뱅크오브 아메리카 Flow Show(위험회피 유지·주식형 983억 달러 유입)·연준 3회 연속 인상 전망 업데이트 AI 브리핑 (2026.11.14)

MARKET BRIEF · 2026.11.14 (토)

하트넷 “금리 인상 끝날 때까지 위험 회피” · 글로벌 주식형 펀드 983억 달러 유입(6월 이후 최대) · BofA, 연준 12월·1월·3월 3회 연속 인상 전망

위험 선호 복귀 조건은 ‘유가 70달러 아래·미 10년물 4.5% 아래·달러 약세’로 더 까다로워짐 · 그런데 돈은 주식으로 몰림(한국 주식 연율 780억 달러) · BofA 경제팀은 1월 인상을 추가해 최종 금리 4.50~4.75% 제시

기준 자료: Flow Show(11/13 공개, 11/11까지 한 주 자금 흐름, 신규) · US Economic Weekly(11/13, 신규: 연준 3회 연속 인상) · PPI 후 PCE 추정 수정(11/13, 신규) · 미국 반도체 CPU 노트(11/12) · 엔비디아 CEO 시나리오 노트(11/10) · Equity Client Flow Trends(11/2~6) · 메모리 웨비나(11/10) · Systematic Flows Monitor(11/6) · SPX 감마(11/5) · GEVI(10/27) · Global FMS(10/13)
국내 시장 데이터: 11/13 종가 · 미국 시장: 11/13 종가

팩트 리포트·시장 데이터   해석 자료를 근거로 한 분석·추정

지난 글(11/13) 이후 새로 나온 BofA 자료

• Flow Show (11/13 공개, 마이클 하트넷): “금리 인상이 끝나고 금융 여건이 풀릴 때까지 위험 회피” · 조건은 유가 70달러 아래, 미 10년물 4.5% 아래, 달러 약세 · S&P 500 강세 8,000 위 / 약세 7,000 아래 → 1절
• Flow Show 자금 흐름 (11/11까지 한 주): 글로벌 주식형 +983억 달러(6월 이후 최대), 미국 주식 +636억 달러, 신흥국 주식 7주 연속 유입 · 연율로 한국 주식 780억 달러 유입 → 2절
• US Economic Weekly (11/13, 아디티야 바브): 연준 12월·1월·3월 연속 25bp 인상(1월 추가), 최종 금리 4.50~4.75%, 2027·2028년 인하 없음 · 12월 50bp는 ‘5가지 조건’이 모두 맞아야 가능 → 3절
• PPI 후 PCE 추정 (11/13): 10월 근원 PCE 0.32% → 0.29%, 전년비 3.3% → 3.2%로 소폭 하향 · “물가는 여전히 너무 높다” → 3절
• SFM(11/6), ECF(11/2~6), SPX 감마(11/5), GEVI(10/27), FMS(10/13)는 새 판 공개 요약이 없어 최신 판을 썼습니다. SFM 11/13 판은 주말 요약을 기다리는 중이고, 11월 FMS는 11/17 발간 예정입니다 → 4절

 

KOSPI (11/13 종가)

5,290.53 (−0.98%)

장중 5,504.44까지 올랐다 하락 전환 · 외국인 4거래일 만에 순매도(−5,475억~−7,057억원, 집계 상이)

원/달러 (11/13 서울 15:30)

1,336.7원 (+6.0원)

장중 1,330.4원 저점 확인 후 숏커버·결제로 반등 · 뉴욕장 21시 1,337.2원 · 달러-엔 장중 160엔 돌파

글로벌 주식형 펀드 (11/11까지 한 주)

+983억 달러

6월 이후 최대 · 미국 +636억(6주 연속) · 신흥국 +147억(7주 연속) · 머니마켓펀드 −179억

하트넷 위험 선호 복귀 조건

0 / 3 충족

유가 70달러↓(WTI 약 88달러) · 미 10년물 4.5%↓(5.15%) · 달러 약세(달러인덱스 103.16, 2025년 4월 이후 최고권)

BofA 연준 전망 (11/13 수정)

12월·1월·3월 인상

1월 인상 추가 · 최종 4.50~4.75% · 2027·2028년 인하 없음 · 12월은 50bp 아닌 25bp

미 국채 2년 / 10년 (11/13)

4.88% / 5.15%

주간 +35bp / +29bp · 2년물은 25개월, 10년물은 19개월 만의 최대 주간 상승(WSJ)

핵심 결론 3줄 해석

1. 하트넷은 문을 더 좁혔습니다. 지난주 ‘유가 80달러 아래’였던 조건이 이번 주 ‘70달러 아래’로 바뀌었고, 세 조건(유가·금리·달러) 모두 아직 충족되지 않았습니다. 미 10년물 4.5% 하회 시점을 ‘12~1월’, 달러 정점을 ‘2~3월’로 본 만큼, 외국인의 본격적인 한국 주식 복귀와 원화 강세 재개는 연말~내년 초가 기준 시점입니다.
2. 말은 비관인데 돈은 주식으로 갑니다. 한 주 983억 달러가 주식형 펀드로 들어왔고, BofA 집계로 한국 주식에는 연율 780억 달러가 유입되고 있습니다. 하트넷도 향후 8주 상승 여지가 큰 자산에 반도체를 넣었습니다. 다만 같은 날(11/13) 외국인은 하이닉스를 4,714억원 팔아, 단기에는 엔비디아 불확실성이 자금 흐름을 이깁니다.
3. BofA의 연준 3회 연속 인상은 원/달러 하단을 받칩니다. 미 2년물이 한 주 35bp 오르고 달러가 강해지면서 원/달러는 1,330원에서 막혀 1,336.7원으로 반등했습니다. 국고 10년물도 8거래일 만에 4%를 넘었습니다. 기본 경로는 1,328~1,350원으로, 다음 주 엔비디아 실적과 FOMC 의사록이 방향을 정합니다.

1. Flow Show (11/13 공개): “금리 인상이 끝날 때까지 위험 회피”

마이클 하트넷 팀의 주간 Flow Show입니다. Investing.com(영문·한국어), Bloomberg, Neil Sethi(X), Roic 보도를 기준으로 정리했습니다. ‘현재’ 값은 11/13 시장 기준입니다.

조건 팩트	하트넷 기준	현재 (11/13)	하트넷 코멘트
유가	WTI 70달러 아래	약 88달러 (9/14 고점 대비 −17%)	하락은 “이미 진행 중” · 11/6 판의 기준은 80달러였음
미 10년물	4.5% 아래	5.15% (주간 +29bp)	4.5% 하회는 “12월~1월 가능성”
달러	약세 전환	달러인덱스 103.16, 2025년 4월 이후 최고권	“지금은 반대 방향으로 뚜렷하게 움직이는 중” · 정점은 2~3월

• 팩트 글로벌 긴축 사이클(2026년 6월~2027년 5월 70회 넘는 인상)은 빨라야 4월 FOMC에 끝난다고 봤습니다. BofA는 연준이 2% 물가 목표를 마지막으로 달성한 때가 2021년 2월이라고 짚었습니다.
• 팩트 강세 시나리오(S&P 500 8,000 위): “끝없는 저가 매수 자금”, 동일가중 S&P 500의 고점 회복, 하이일드(JNK)·S&P 500·증권주(XBD)·TSMC가 200일선 위 유지, 11/18 APEC 계기 트럼프·시진핑·푸틴 회동의 ‘유가 정점’ 확인.
• 팩트 약세 시나리오(7,000 아래): 달러 급등과 유동성 부족, 또는 “경기 둔화 속 중앙은행의 인상이라는 정책 실수”. 하트넷은 “인플레이션형 K자 소비와 AI 설비 투자를 끝내는 가장 빠른 길은 신용 스프레드 확대와 주가 하락”이라고 썼습니다.
• 팩트 공매도가 적은 이유로 정책 당국이 주식시장을 ‘대마불사’로 본다는 점을 꼽았습니다. 대만은 150억 달러 증시 안정 기금을 만들었고, 한국·중국도 비슷한 조치를 했다고 언급했습니다. 미국 가계 주식 자산은 최근 한 달 약 3조 달러 줄었지만, 2026년 전체로는 여전히 약 9조 달러 늘었습니다.
• 팩트 투자자들은 “감정적으로는 비관적이지만 실제 포지션은 방어적이지 않다”고 봤습니다. 11/17 FMS에서 ‘호황’ 기대(47%)가 내려가고 현금 비중이 3.9%에서 4.2% 넘게 오르면 심리 부담이 줄어든다고 했습니다. 상원 8석이 공화당에서 민주당으로 넘어간 것(1950년 이후 39번 선거 중 4번뿐)은 미 국채 금리가 5.5~6.5%가 되기 전까지 ‘채권만 빼고 다 산다(ABB)’ 흐름을 강화한다고 봤습니다.

향후 8주 팩트	하트넷이 꼽은 자산
하락에 가장 취약	하이일드 채권, 미국·신흥국 주식, 에너지, 헬스케어, 대형 소비재
상승 여지가 가장 큼	금, 기술기업 투자등급 채권, 일본·유럽 주식, 중국 기술주, 중소형주, 반도체, 경기소비재, 주택건설

해석 하트넷의 메시지는 ‘지금은 지키되, 반등할 자산 목록은 미리 들고 있으라’입니다. 한국에는 엇갈립니다. 신흥국 주식은 ‘하락 취약’ 쪽이지만, 한국 지수의 대부분을 차지하는 반도체는 ‘상승 여지’ 쪽입니다. 결국 한국 증시는 신흥국 자금 이탈 위험과 반도체 반등 기대가 맞서는 구간이고, 세 조건 중 ‘미 10년물 4.5%’가 먼저 풀리는 12~1월이 첫 전환점 후보입니다. 조건이 80달러에서 70달러로 바뀐 것은 유가가 지난주보다 내려왔는데도 하트넷이 기준을 더 높였다는 뜻이라, 단기 위험 선호 복귀 기대는 낮춰야 합니다.

2. Flow Show 자금 흐름 (11/11까지 한 주): 비관론 속 주식형 983억 달러

EPFR 기반 BofA 집계입니다. 11/11(수)까지라 11/12 엔비디아 CEO 사임 이후 흐름은 반영되지 않았습니다. 단위는 달러입니다.

자산 팩트	이번 주	메모
글로벌 주식형	+983억	6월 이후 최대
미국 주식	+636억	6월 이후 최대, 6주 연속 유입
신흥국 주식	+147억	7주 연속 유입
중국 주식	+21억	5주 연속, 누적 880억으로 사상 최대 매수 행진
일본 / 유럽 주식	+42억 / +4억	일본 5주 연속 · 유럽은 유입 재개
기술주	+89억	5주 누적 535억, 7월 이후 최대
소재 / 에너지	−24억 / −11억	소재 3주 누적 −80억 · 에너지는 6주 만의 첫 유출
채권 전체	+3억	투자등급 +10억(8주 연속), 하이일드 +4억(3주 연속), 미 국채 −6억, 신흥국 채권 −15억(2주 연속)
머니마켓펀드	−179억	전주 +1,404억 유입 뒤 유출
금 / 암호화폐	+0.49억 / −19억	금은 소폭 유입

• 팩트 Bloomberg에 따르면 BofA는 올해 글로벌 주식형 펀드 유입이 연율 1조4천억 달러로 사상 최대 속도라고 썼습니다. 미국 주식 6,560억 달러, 기술주 2,220억 달러, 한국 주식 780억 달러입니다.
• 팩트 직전 판(11/4까지 한 주)은 머니마켓펀드 +1,404억 달러(역대 7번째), 주식 +892억 달러, 4주 누적 주식 2,656억 달러(사상 최대)였습니다.

해석 전주에 현금으로 피했던 돈이 이번 주에는 주식으로 돌아왔습니다(머니마켓 −179억, 주식 +983억). 한국 주식이 BofA 집계에서 미국·기술주 다음으로 따로 언급될 만큼 큰 유입처라는 점은, 지수가 급락해도 패시브 자금이 하단을 받친다는 근거입니다. 다만 이 수치는 펀드 기준이라, 외국인 개별 매매(11/13 −5,475억~−7,057억원)와는 다르게 움직일 수 있습니다.

3. US Economic Weekly (11/13): 연준 ‘3회 연속 인상’, 인하는 2028년까지 없음

BofA 미국 경제팀(아디티야 바브)의 주간 보고서입니다. 연합인포맥스, 뉴스핌, Neil Sethi(X) 보도를 기준으로 정리했습니다.

• 팩트 기존 ‘12월·3월’에 1월 인상을 추가해 12월·1월·3월 세 번의 FOMC에서 각각 25bp 인상을 예상합니다. 최종 연방기금금리는 4.50~4.75%이며, 2027년과 2028년에 인하는 넣지 않았습니다. 골드만삭스(12월·3월, 첫 인하 2027년 12월)보다 한 번 많고, 도이체방크와 같은 경로입니다.
• 팩트 근거: “10월 CPI 이후 연준은 더 이상 분기마다 한 번씩 올리는 여유를 누릴 수 없다”, “결과 분포 전체가 오른쪽(매파)으로 이동했다”. 작년 75bp의 ‘위험 관리성’ 인하를 되돌려야 한다는 월러 이사의 논리도 인용했습니다.
• 팩트 위험은 양방향: 지표 둔화, 미-이란 합의에 따른 유가 하락, 급격한 주가 하락이 오면 마지막 인상이 4월·6월로 밀리거나 생략될 수 있고, 임금 급등이나 연초 가격 인상이 크면 정책금리가 5%를 넘을 수 있다고 봤습니다.
• 팩트 다음 주 공개될 10월 FOMC 의사록은 10대 2 표결보다 동결을 둘러싼 이견이 더 컸음을 보여줄 것으로 추정했습니다.

BofA가 본 12월 50bp의 5가지 조건 팩트	현재 상황
① 10월 근원 PCE 0.4% 안팎	BofA 추정 0.32% → PPI 후 0.29%로 하향 (11/25 발표)
② 11월 실업률 4.0%	10월 4.1%
③ 11월 임금 상승률 0.4%	10월에 이미 0.4% 기록
④ 비둘기파까지 50bp 검토에 열림	해맥 총재(매파)도 “작고 잦은 인상” 선호
⑤ 선물시장 50bp 확률 50% 이상	CPI 직후 약 14% → 11/13 마감 8.3%(페드워치)

• 팩트 PPI 후 BofA 10월 PCE 추정: 근원 +0.29% (기존 0.32%), 전년비 3.2% (기존 3.3%) · 헤드라인 +0.30% (기존 0.34%), 전년비 3.8% (기존 3.9%). 항공료 하락과 의료 서비스 약세가 이유입니다. BofA는 “물가는 여전히 너무 높고 최근 몇 달 모멘텀이 강해졌다”고 덧붙였습니다.
• 팩트 10월 PPI는 전월비 +0.3%(예상 +0.4%)였지만 전년비 6.5%로 2022년 11월 이후 최고였습니다. 페드워치 기준 12월 25bp 인상 확률 91.7%, 50bp 8.3%이고, 1월 추가 인상 확률은 65.6%입니다(뉴스핌).

해석 BofA는 ‘더 크게’가 아니라 ‘더 자주’로 갔습니다. 12월 50bp 위험은 PPI 이후 오히려 줄었지만, 인상 횟수가 늘고 인하가 사라지면서 미 단기 금리 하단이 높아졌습니다. 한국에는 두 갈래입니다. ① 한미 금리 차가 쉽게 좁혀지지 않아 원화 강세 속도가 느려지고, ② 국고채 금리도 끌려 올라(11/13 10년물 4.001%) 한은의 추가 인상 논의(11/26 금통위)에 부담을 줍니다. 하트넷의 ‘긴축 종료는 빨라야 4월’과 같은 그림입니다.

4. 새 판이 없는 정기 리포트 (최신 판 기준)

아래 자료는 이번 글 작성 시점(11/14 오전)까지 새 판 공개 요약이 없어 직전 판을 그대로 씁니다. 자세한 내용은 지난 글에 있습니다.

리포트 (최신 판)	핵심 내용 팩트
CPU 업종 노트 (11/12) · 엔비디아 CEO 시나리오 (11/10)	서버 CPU 시장 2030년 2,400억 달러 · 엔비디아 목표가 280달러(매수 유지), AMD 700달러 · 사임으로 ‘영향 확대’ 시나리오에 근접 → 11/13 글
Equity Client Flow (11/2~6) · 메모리 웨비나 (11/10)	기관 +61억 달러 저가 매수, 개인 4주 연속 매도 · 메모리 매출 2027년 1조4,700억 달러 → 11/12 글
Systematic Flows Monitor (11/6)	글로벌 시스템 주식 포지션 약 2,250억 달러(4월 이후 최저) · 11/13 판은 주말 요약 대기 → 11/9 글
SPX 감마 (11/5) · GEVI (10/27) · FMS (10/13)	딜러 감마 −49억 달러(1년 최저) · 개별 종목 위험의 시대 · FMS 최대 쏠림 ‘글로벌 반도체 롱’, 현금 3.9% · 11월 FMS는 11/17 발간 예정

해석 11/13(미국) 오후 Tier1Alpha는 S&P 500이 다시 ‘음(-)의 감마’ 구간에 들어갔다고 봤습니다(BofA 자료 아님). 감마가 음수면 딜러 헤지가 등락을 키웁니다. BofA SFM 11/13 판에서 CTA가 주식을 다시 사기 시작했는지가 다음 주 확인할 핵심입니다.

FOCUS 1

5. 한국 증시에 미치는 영향

현재 위치 팩트

지표	값	메모
KOSPI (11/13)	5,290.53 (−0.98%)	5,452.41(+2.05%) 출발, 장중 5,504.44 → 12시 30분께 하락 전환, 저점 5,259.09 · 자본시장 정책 간담회에서 구체 대책이 없어 실망 매물 · 한 달 전(10/13, 6,035.35) 대비 −12.3% · 코스닥 699.66(+0.45%)
삼성전자 / SK하이닉스	206,000 / 1,216,000	−0.96% / −3.03% · 둘 다 장 초반 +3.85% / +5.02%까지 올랐다 반납 · 외국인 하이닉스 −4,714억원(순매도 1위), 삼성 +114억원
수급	외국인 −5,475억~−7,057억원	집계 상이(한국거래소·연합뉴스 5,475억, KB증권 7,034억, 아시아경제 7,057억) · 4거래일 만의 순매도 · 기관·개인 소폭(집계마다 엇갈림) · 기타법인(하이닉스 자사주 매입) 전기전자 +4,379억원
업종	금융 강세, 전력 급락	신한지주 +5.65%, KB금융 +4.74% · 한국전력 −9.79%(3분기 영업이익 −70.9%) · 전기·가스 업종 −7.74%
국고채 (11/13)	3년 3.759% / 10년 4.001%	+3.0bp / +6.4bp · 10년물 8거래일 만에 4% 위 · 외국인 10년 국채선물 3,254계약 순매도
밤사이 미국 (11/13)	S&P −0.40% · 나스닥 −0.91%	S&P 500 7,561.67, 나스닥 25,136.27, 다우 52,347.55(+0.10%) · 필라델피아 반도체 10,146.32(−3.43%, 30종목 모두 하락) · AMD −8.75%, 브로드컴 −4.76%, 엔비디아·마이크론·TSMC 약 −2% · 엔비디아 시총 3월 이후 처음 4조 달러 아래 · VIX 19.30 · 주간으로는 3대 지수 모두 +2% 넘게 상승

5가지 전달 경로 해석

① 하트넷 ‘위험 회피 유지’ (부정, 단기)

세 조건이 하나도 충족되지 않았고, 하트넷은 향후 8주 하락 취약 자산에 신흥국 주식을 넣었습니다. 외국인이 한국 주식을 다시 크게 사려면 미 10년물이 4.5%를 향해 내려오는 신호가 먼저 필요합니다. 그 전까지 외국인 수급은 오늘처럼 ‘오전 매수, 오후 매도’로 흔들리기 쉽습니다.

② 펀드 자금은 여전히 한국으로 (긍정, 중기)

신흥국 주식형 7주 연속 유입, 한국 주식 연율 780억 달러는 지수 하단을 받치는 패시브 수요입니다. 11/6 장중 4,911까지 밀렸던 코스피가 5,200~5,500 사이에서 버티는 배경이기도 합니다.

③ 반도체: 하트넷은 ‘상승 여지’, 시장은 ‘엔비디아 공백’ (중립)

하트넷이 반도체를 향후 8주 상승 여지가 큰 자산으로 꼽은 것은 낙폭이 큰 만큼 반등도 크다는 뜻입니다. 그러나 11/13 미국에서 반도체 30종목이 모두 내렸고 외국인은 하이닉스를 집중 매도했습니다. 다음 주 엔비디아 실적(한국 시간 11/18 오전)이 ‘수요는 그대로’를 확인하면 하트넷 쪽으로 기울 수 있습니다.

④ 연준 3회 연속 인상과 금리 (부정)

BofA가 인하를 2028년까지 지우면서 미 2년물이 한 주 35bp 올랐습니다. 국고 10년물도 4%를 넘었습니다. 성장주·코스닥과 부채가 많은 업종(전력·유틸리티)에 부담이며, 금리 상승이 이자 이익으로 이어지는 은행주는 상대적으로 유리합니다. 11/13 금융주 강세와 한국전력 급락이 그 모습입니다.

⑤ 정책 지지와 이벤트 (중립)

하트넷은 한국·대만·중국의 증시 지지책 때문에 공매도가 적다고 봤습니다. 다만 11/13 간담회에서 증시안정펀드의 즉시 가동 같은 구체안이 나오지 않아 기대가 꺾였습니다. 11/18 APEC 계기 트럼프·시진핑·푸틴 회동은 하트넷이 말한 ‘유가 정점’ 확인과 대중 반도체 규제라는 두 갈래로 한국에 영향을 줍니다.

섹터별 시사점 해석

섹터	단기	근거
반도체 (하이닉스·삼성)	약세 압력, 실적 대기	SOX −3.43% · 외국인 하이닉스 집중 매도 · 하트넷 ‘8주 상승 여지’와 하이닉스 자사주 매입이 하단
은행·금융지주	상대 강세	미·한 금리 상승, 주주환원 기대 · 11/13 신한 +5.65%, KB +4.74%
전력·유틸리티	부담	금리·환율 상승은 비용·이자 부담 · 유가 70달러 하회 전까지 연료비 부담 지속
자동차·수출주	중립~긍정	달러 강세가 원화 강세를 늦춰 환율 효과 유지 · 현대차 +1.13%
코스닥 성장주	금리 부담	미 10년물 5.15%, 인하 기대 소멸 · 코스닥 700선 회복 실패

FOCUS 2

6. 원/달러 환율에 미치는 영향

현재 상황 팩트

• 11/13 서울 15:30 1,336.7원(+6.0원) · 1,336.0원 출발, 장중 1,330.4~1,337.3원 · 시장평균환율(MAR) 1,333.70원 · 현물환 거래량 97억7,500만 달러
• 움직임: 오전 수출업체 네고로 1,330.4원까지 내려갔지만 ‘저점 인식’ 속 숏커버와 결제 수요, 달러-엔 160엔 돌파, 외국인 주식 순매도로 반등(연합인포맥스)
• 밤사이: 런던장 고점 1,338.6원, 뉴욕장 21:09 1,337.2원 · 달러인덱스 11/13 종가 103.16(11/12 103.17, 주간 +0.84%) · 달러-엔 159.8~160엔 · 11/14 아침 NDF 최종 호가는 작성 시점 미확인
• 한은: 다음 금통위 11/26 · 국고 10년물 4.001%로 상승

BofA 자료가 환율에 주는 의미 해석

이번 주 BofA 자료 두 개는 모두 ‘원화 강세는 잠시 쉬어 간다’는 쪽입니다. 하트넷은 달러 정점을 2~3월로 봤고, 경제팀은 연준 인상을 3월까지 이어 가고 인하를 지웠습니다. 달러 강세가 이어지는 동안 원/달러는 수출 네고(상단 제한)와 달러 강세(하단 지지) 사이에서 움직일 가능성이 큽니다. 반대로 하트넷의 ‘12~1월 미 10년물 4.5% 하회’가 맞으면 그때부터 원화 강세가 다시 빨라질 수 있습니다. BofA FX팀이 11/6 제시한 연말 1,330원, 다음 분기 1,300원 경로와도 맞는 순서입니다.

시나리오별 KOSPI · 원/달러 (11/16~20) 해석

시나리오 / 트리거	KOSPI	원/달러	근거
A. 이벤트 대기 박스권 (기본) 엔비디아 실적 무난, 미 10년물 5.0~5.2%	5,200~5,450	1,328~1,350원	펀드 자금 유입 vs 외국인 반도체 매도 · 네고와 달러 강세가 맞섬
B. 달러·금리 추가 급등 FOMC 의사록 매파, 1월 인상 확률 상승, 달러-엔 160엔 고착	5,050~5,250	1,345~1,365원	하트넷 약세 경로(달러 급등·유동성 부족) · 외국인 매도 확대
C. 반도체 반등 + 유가 정점 엔비디아 수요 재확인, APEC 회동 후 유가 하락	5,400~5,600	1,315~1,332원	하트넷 ‘반도체 상승 여지’ 현실화 · 외국인 반도체 재매수 · 수출 호조

7. 체크포인트

일정 (한국 시간)	무엇을 볼까
11/15~16 (주말~월)	SFM 11/13 판 공개 요약(CTA 주식 재매수 여부) · 엔비디아 차기 CEO 보도 · 월요일 외국인 반도체 매도 지속 여부
11/17 (화)	11월 Global FMS: ‘호황’ 기대 47%가 내려가고 현금 비중이 4.2%를 넘는지(하트넷이 제시한 심리 기준) · 다음 Equity Client Flow(11/9~13)
11/18 (수) ~ 11/19 (목)	11/18 오전 엔비디아 3분기 실적 · 11/18~19 APEC, 트럼프·시진핑·푸틴 회동(유가 정점, 대중 반도체 규제) · 11/19 새벽 10월 FOMC 의사록(BofA: 이견이 10대 2보다 클 것) · 앤트로픽 나스닥 상장(11/19)
레벨	S&P 500 8,000(하트넷 강세)·7,000(약세) · 미 10년물 4.5%(하트넷 조건)·5.15%(현재) · WTI 70달러 · 원/달러 1,330원·1,350원
11/25 ~ 12월	11/25 미 10월 PCE(BofA 근원 0.29% 추정) · 11/26 한은 금통위 · 12/8~9 FOMC(BofA 25bp 인상) · 12/9 마이크론 자사주 매입 개시

출처 및 유의사항

BofA 원문은 고객 전용이라 공개된 2차 자료(Investing.com, Bloomberg, Roic, Neil Sethi의 X 게시물, 연합인포맥스, 뉴스핌, 연합뉴스, 아시아경제, WSJ, CNBC)를 바탕으로 작성했습니다. Flow Show 자금 흐름은 11/11(수)까지 한 주 기준이라 엔비디아 CEO 사임(11/12) 이후 흐름은 반영되지 않았습니다. 한국 주식 연율 780억 달러는 Bloomberg가 전한 BofA 수치이며, 주간 한국 펀드 유입액은 공개 요약에서 확인하지 못했습니다. 외국인 순매도는 집계처마다 달라 범위로 적었습니다. 미 국채 금리는 11/13 미 재무부 기준(10년 5.15%, 2년 4.88%)이고 주간 변화는 WSJ 집계입니다. 11/14 아침 NDF 최종 호가, SK하이닉스 ADR 종가, 코스피200 야간선물은 확인하지 못했습니다. 투자 권유가 아니며, ‘해석’ 표시 항목은 작성자의 분석입니다.

1. Investing.com: BofA’s Hartnett says stay risk-off until yields fall below 4.5% and oil hits $70 (11/13)
2. 인베스팅닷컴: 하트넷 “금리 4.5% 아래·유가 $70 될 때까지 위험 회피” (11/13)
3. Bloomberg: BofA Reports Surge in Global Equity Fund Inflows to All-Time Highs (11/13)
4. Roic: Hartnett Stays Risk-Off as Yields, Oil, Dollar Keep Bulls at Bay (11/13)
5. Neil Sethi: Hartnett Flow Show 조건·시나리오 정리 (11/13)
6. Neil Sethi: BofA adds a third hike to its Fed call (11/13)
7. Neil Sethi: Goldman Sachs and BofA trim October core PCE estimates after PPI (11/13)
8. 연합인포맥스: BofA “연준, 다음 달부터 3회 연속 금리 인상”…1월 전망 추가 (11/14)
9. 뉴스핌: 월가, 연준 금리 인상 전망 줄상향…BofA “12월에 이어 1월, 3월에도 올린다” (11/14)
10. 연합인포맥스: [증시-마감] ‘팔자’ 돌아선 외인…코스피, 엔비디아 쇼크 속 1% 하락 (11/13)
11. 연합인포맥스: [외환-마감] 숏커버·결제에 다시 1,330원대 중반 (11/13)
12. 연합인포맥스: [채권-마감] 美 금리 급등 속 코스피·外人 영향권…국고 10년 4% 넘겨 (11/13)
13. 연합인포맥스: 달러-원, 뉴욕장서 1,330원 후반대 거래 (11/13)
14. 연합인포맥스: [뉴욕증시] 젠슨 황 스캔들 여파 지속…혼조 마감 (11/14)
15. 연합인포맥스: 코스피, 한달새 10% ‘뚝’…내주 ‘엔비디아·美中회담·연준’ 주목 (11/14)
16. 연합뉴스: ‘젠슨황 사임’ 여파 지속?…하이닉스, 3% 급락…삼전도 0.96%↓ (11/13)
17. 아시아경제: 다시 5200대로…코스피, 반도체 약세에 하락 마감 (11/13)
18. WSJ: Treasury yields weekly move (11/13)
19. CNBC: 10-year Treasury yield moves to 5.17% as traders weigh producer price report (11/13)
20. 이전 글: 뱅크오브 아메리카 서버 CPU 시장 전망 상향·엔비디아 목표가 280달러 하향·AMD 700달러 상향 업데이트 AI 브리핑 (11/13)
21. 이전 글: 뱅크오브 아메리카 Flow Show(위험회피 3대 조건·현금 1,404억 달러 유입) 업데이트 AI 브리핑 (11/7)

작성 2026-11-14 · 정보 제공 목적이며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.